中国互联网失掉自信力了吗？

作者丨唐慧 吕俊霖

出品| 青年投资家 俱乐部

近期，随着阿里、腾讯、字节等头部互联网企业纷纷传出裁员消息，关于中国互联网的言论也不绝于耳，人们开始怀疑，并对中国互联网逐渐失掉自信力，无论是在股市还是在社群中都是唱衰声一片。虽然对于这些唱衰言论青年投资家俱乐部是不敢苟同的，但中国互联网的的确确进入了慢增长时代。

据IT桔子数据统计，就目前为止，今年投资数最多的是Tiger Global老虎海外，投资数量为52个，紧随其后的分别为红杉资本中国45个，深创投41个。而一直以来在投资上创新高的腾讯投资为何会变成第四名？

数据来源：IT桔子

股王腾讯十年投资版图

2008年，腾讯正式成立投资并购部，此时投资用于解决游戏业务中遇到的问题，之后腾讯认为参与待游戏企业的融资，能够使双方更信任，且享受优质游戏快速增长带来的财务回报。之后，随着互联网生以模式的出现，腾讯开始进军电商、文娱传媒等领域。从2014年开始，腾讯的投资步入快车道，在八年国内所有的企业风险投资中，腾讯的投资数量处于行业领头地位。

表1 近十年风投前四名汇总

数据来源有误差，排名会有波动

投资数量和体量庞大。距了解，腾讯在投资领域的野心十足，通过整理腾讯过去近10年的投资数据，可以发现，2021年腾讯投资事件共265起，对比2013的24起，翻了至少10倍，而2021年数据直接创造了历史投资最高纪录，全年平均下来每1.3天投资一个项目。

表2 腾讯近几年风投投资数量和金额

从腾讯投资时间所处的行业分布来看，2021年腾讯投资涉及18个行业，其中投资重点是游戏、企业服务和文娱传媒领域，年内投资了62家游戏公司，占到整年投资的四分之一，而企业服务投资了59家，文娱传媒投资了24家，三者占据了总投资的半壁江山。

自从投资以来，腾讯投资最多的领域集中在文娱传媒，一共218起投资事件，其中2014-2018年期间对该行业不断加码，2018年达到顶峰，共投资53家，期间投资了快手、喜马拉雅、B站、知乎等知名公司。经分析，近乎每年都会投资知乎平台。

投资自带庞大流量。腾讯庞大的流量，使得其几乎可以投到赛道头部公司，因此腾讯投中的独角兽和上市公司的数量也是非常可观的。

那为何说2022年初期投资之王不再辉煌呢？

2022年腾讯投资不再积极

2021年底，腾讯宣布派息式减持京东股份，结束派息后，腾讯持有京东股份从17%降至2.3%，腾讯方面表示：此时是适当的事件，采取适当的方式向腾讯股东直接分享我们对京东的投资成果。

此次事件根本原因是基于反垄断政策的影响。行业认为反垄断政策背景下，腾讯“抛”完京东后，接下来即将轮到美团、拼多多、及快手。面对政策，没有一家公司是可以避免。

而2022年初期，继续受到2021年宏观消费及行业监控政策变化的影响，腾讯投资短期业务的投资将继续承压。尽管公司也在积极的布局“全真互联网”相关创新业务，2022年腾讯投资就目前形势来看，不会像去年一样积极布局。

不仅是对于政策的反映，更是新秀投资公司的崛起。

老虎海外基金投资加大反超腾讯

相较于往年的强者腾讯，老虎基金在2022年开年的第一季度里就加大了投资，反超腾讯。我们这里说的老虎基金主要指成立于2001年的Tiger Global Management，其旗下管理有两支基金，一是私募股权基金，主要投资于全球互联网和科技行业的成长型公司，一是公众股权基金，主要专注于技术，电信，媒体，零售及消费行业的长期发展趋势。

资料来源：IT桔子 截止时间：2022年3月14日

单看2021年，Tiger Global共计投资189笔，投资金额高达368.77亿美元。其中多以企业服务、金融、区块链为主，且与Sequoia Capital以及Accel Partners合投最多。

而迈入2022年后，截止3月14日，Tiger global已经投资了49笔投资，比腾讯投资的38笔还多了11笔，成功反超。投资总金额达到65.03亿美元。

资料来源：IT桔子、青投智库整理

从行业分类来看，进入2022年后，Tiger Global依然着重于企业服务、金融、区块链三大领域。分别投资15笔、12笔和7笔。除此之外，Tiger Global投资范围涉猎广泛，涵盖了本地生活、传统制造、工具软件、教育、电商零售、医疗健康、物流、智能硬件等多个不同赛道。

但是从投资金额上来看，Tiger Global在金融上投资金额最多，达到了24.48亿美元，其中仅Checkout.com一笔投资就有10亿美元。紧随其后的事企业服务、区块链以及电商零售，分别投资了12.8亿美元、11.37美元以及9.3亿美元。

从投资时间角度来看，投资数量上波动起伏，在2022年1月为最大值，投资了25笔，但对应投资金额只有38.77亿美元，却并不是最大投资金额。 对比2021年一季度投资数量为39笔，金额为72.55亿美元，截止于2022年3月15日的投资数量为49笔，对应金额为65.03亿美元。 二者投资金额相差不大，但数量远远超过。 随着时间发展，相信在金额上也极有可能超过去年同期。 但整体来看，可以说Tiger Global虽然在扩大投资面和出手次数，但是平均投资金额在减少，可以说是出手变得更稳重保守一些。

资料来源： IT桔子、青投智库整理

而如果对比腾讯投资和Tiger Global在2022年一季度以来的投资表现，在投资金额上，整个Q1，Tiger Global超过腾讯投资近25亿美元左右。且从1月到3月，每个月的投资金额腾讯投资都低于Tiger Global，尤其是在1月份， 腾讯投资接近只有Tiger Global的一半。

从投资出手数来看，截至2022年3月15日，腾讯投资出手数第一次低于Tiger Global，但平摊到每个月来看，二者的出手次数差异不大。

总结

虽然腾讯就目前情况被反超排行，但曾经作为站在时代潮头的互联网公司，腾讯在投资上仍然属于领先地位，在国内市场有一定地位。而Tiger Global在2022年后相对发力，更多是在海外市场。

但随着国际市场变化莫测，后续的投资情况比较难以预料。无论是腾讯投资还是Tiger Global在2022年Q1以后的投资情形都还有待时间的验证。

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