马斯克5月13日凌晨在Twitter上宣布，他对Twitter的收购已暂停，“细节待定”，这让投资者感到意外。

编者按：本文来自微信公众号巴伦周刊，作者吴雨婷，创业邦经授权转载。

重新谈判可能是最好的出路，为了或多或少与纳斯达克的跌幅相匹配，Twitter新的报价可能在44美元左右。

股市正在“崩溃”，现在看来埃隆·马斯克(Elon Musk)收购Twitter的交易也可能会崩溃。

马斯克5月13日凌晨在Twitter上宣布，他对Twitter的收购已暂停，“细节待定”，这让投资者感到意外。

马斯克给出暂停收购的理由似乎在于虚假账户或机器人的数量，他需要弄清楚推特上的虚假/垃圾账号是否像该公司长期宣称的那样低于5%。这就奇怪了，机器人并不是什么新鲜事，马斯克曾多次表示，消灭机器人和垃圾邮件发送者将是让这个平台更有价值的关键。

一位公司法和并购专家表示，如果马斯克试图退出，Twitter可以选择将马斯克告上法庭，而不是支付10亿美元的分手费那么简单。波士顿大学法学院教授布莱恩·奎因(Brian Quinn)告诉《巴伦周刊》，马斯克要想成功退出这笔交易，他需要证明，有关机器人以及Twitter披露它们在其用户数量中的存在对该公司产生了“重大不利影响”。

马斯克旗下的业务包括特斯拉(TSLA)、太空探索技术公司(SpaceX)和美国无聊公司(Boring Co.)，此人既让人难以捉摸，也仿佛不知疲倦。这不，在第一条Twitter发布后不久，他又回到了Twitter上告诉他的粉丝，他“仍然致力于完成收购”。

对许多人来说，这种犹豫纠结仿佛是人为的。马斯克迅速重新承认了自己的收购承诺，这对一些投资者来说意味着， 马斯克此举只是为了重新磋商价格，而不是退出交易。

马斯克有充分的理由回到谈判桌上来。

自4月4日马斯克披露其最初持有的9%以上的Twitter股份以来，这场科技股暴跌几乎改变了所有公司的估值。(美国证券交易委员会正在调查这一披露是否太晚。)截至上周五，纳斯达克指数自那以来下跌了约22%，但Twitter仅下跌了10%。上周五，Twitter股价收于40.72美元，较此前一个交易日下跌了9.7%。市场认为，投资者应该与马斯克提出的每股54.20美元的收购价说再见了，市场可能是对的。

“他显然是想压价，因为在过去几周的股市抛售潮中，特斯拉的股价大幅下跌。”韦德布什证券分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)在接受电话采访时称。“现在的市场和30天前不一样了。当特斯拉市值损失3000亿美元时，故事就变了。”目前，马斯克正在用他的特斯拉股票来筹集部分现金，并质押股票进行贷款。

交易所交易基金Future Fund Active的联合创始人加里•布莱克 (Gary Black)断言：“ 马斯克试图达成一笔更好的交易，随着市场越来越感到怀疑，马斯克提出了一个值得怀疑的理由来重新谈判这笔交易。”

Twitter多年来一直坚称，机器人在其用户中的占比不到5%，但如果这个数字更高，马斯克可能会试图取消交易，问题不在于他是否负担得起这笔交易。(他是世界上最富有的人，即使特斯拉的股价在他宣布入股Twitter后暴跌了33%。)

不管是不是人为的， 机器人问题都可能会让马斯克选择退出。他与Twitter达成的协议规定，只有在该公司有未披露的问题时，他才能支付10亿美元分手费后离开。

无论如何，Twitter管理层可能不希望这笔交易失败。在马斯克透露收购意向的前一天，Twitter股价仅为39.31美元。如果该股随后的跌幅与纳斯达克指数一样大，那么股价将在32美元左右，较上周五的收盘价低21%。

重新谈判可能是最好的出路。为了或多或少与纳斯达克的跌幅相匹配，新的报价可能在44美元左右。这比马斯克提出收购前的Twitter股价高出12%，几乎可以肯定的是，这要比没有马斯克出价，Twitter自己能够触及的股价要高得多。股东们可能会失望，但他们仍然会获利。

更大的赢家将是马斯克，但话又说回来，他似乎总是能得到自己想要的。

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