昨日下午，中国电信率先公布自家上半年成绩单。今年上半年完成2607亿元营业收入，同比增长7.6%，净利润为202亿元，同比增长10.2%。相当于每天净赚约1.12亿元。

从营收和净利润规模来看，电信半年报业绩依旧亮眼，但相比去年同期的营收和净利润，均为两位数的增速，今年上半年的增速开始放缓。

在不久前工信部介绍2023年上半年发展情况时便提及：上半年电信业务收入累计完成8688亿元，同比增长6.2%。

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受大数据、云计算等新兴业务发展放缓的影响，虽然通信行业整体呈现蓬勃发展的态势，但增长速度开始明显放缓。

在感受到一丝危机的时刻，作为去年运营商最后一家公布半年业绩的电信，今年第一个揭晓了上半年营收状况。

在亮眼的营收和利润之下，“基础盘”移动通信服务收入达1016亿元，同比增长2.7%；固网和智慧家庭服务收入为620亿元。

5G套餐用户渗透率超70%，达到73.4%，意味着有超7成的电信用户选择升级至5G；移动用户ARPU（每用户平均收入）为46.2元，有了0.4%的正增长。

由于个人通信市场接近饱和状态，个人通信市场增幅较小，B端市场仍是拉动通信业务收入增长的主要动力。

同时电信与联通共建共享成绩斐然，今年上半年，新建共建共享5G基站超15万个，5G基站超115万个，4G基站超200万个，基本实现4G中频网络的全面共享，不断扩展网络信号覆盖的深度与广度，进一步增强用户的网络使用感知。

作为近几年增长强劲的产业数字化业务，电信上半年完成688亿元的收入，同比增长16.7%，占服务收入比例达29.2%；天翼云收入达459亿元，同比增长63.4%，距离今年的千亿营收目标似乎还差一点。

而作为参考，2022年上半年电信产业数字化业务，同比增长幅度为19%，2021年同期增长16.8%；

天翼云2022年上半年增速为100.8%，2021年同期则为109.3%。过去两年云业务均实现了翻倍增长，此前一路“高歌猛进”的云收入增速开始放缓。

同时，受云业务影响，电信的“增长引擎”动力稍微有点下降。过去两年间，“东数西算”、政企大单给运营商To B市场带来了巨大的机遇。

为了赢得更多的市场份额，电信与其他运营商一样，不断“加码”算网投资，2023年电信产业数字化投资计划增加40%，其中IDC投资95亿元、算力投资195亿元，为天翼云入局AI大模型提供充足的算力支撑。

云业务“有热度、有收入”，但利润却不好赚。要知道深耕多年的行业龙头阿里云，成立13年，才终于在2022财年实现11.46亿元的首次盈利，成为国内首家实现盈利的云计算厂商。

由于国内政企整体网络基础设施水平参差不一，云计算厂商需要花费更多的时间和金钱提供“上云”服务；前期则需要购置大量的服务器和IDC资源。

想要实现盈利，仍需继续扩大客户规模，客户越多，边际成本越低。等具备了相当体量的客户规模，加上不断完善的技术和产业生态，云计算厂商才能扭亏为盈。

天翼云作为近两年中国电信营收增长的重要引擎，翻倍增长的态势让市场看到了运营商新的可能性，迎来价值重估。

但今年上半年增幅放缓，也暗示着运营商云或将回归平稳增长期，对整体营收的拉动作用或将有所减弱。

下半年该如何做才能稳住高速增长势头，确保天翼云千亿营收目标实现，真正提高新兴业务的利润和贡献，是摆在电信及运营商面前的现实难题。