A股三大股指今日集体上涨，为6月及上半年行情画上句号。适逢月底，各大券商7月月度投资组合也陆续出炉。

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截至目前，已有17家券商发布7月月度投资组合，共推荐143只金股。其中，TMT、“中特估”、顺周期三类标的更受青睐。这也是券商7月布局较为推荐的三大方向。

顺周期升温 TMT热度不减

从当前17家券商发布的月度投资组合看，券商推荐次数居前的7月金股中，没有出现推荐次数“一骑绝尘”的标的，整体上分布较为分散，推荐金股涉及的行业也较多；不过从风格上看，顺周期风格板块7月关注度有所升温，成长风格中的TMT热度依旧不减。

具体来看，温氏股份7月入选了华安证券、西部证券、中泰证券3家券商的月度投资组合。在华安证券看来，温氏股份资产负债率偏低且2023年出栏维持较高增速；整个生猪养殖行业持续去产能下，估值已提前于基本面调整到位。从股价表现看，温氏股份在6月已出现明显反弹。

推荐次数居前个股当中，兆驰股份、新华保险、中国神华、招商蛇口7月也均获得2家券商的推荐，涉及券商包括国联证券、西部证券、东吴证券、中泰证券、中国银河、平安证券等。这4只个股分属家用电器、非银金融、煤炭、房地产行业，今年以来股价均出现不同程度的上涨。

推荐次数居前个股中还有一类属于TMT方向，包括电力设备行业的捷佳伟创和爱旭股份、计算机行业的宝信软件、传媒行业的腾讯控股、电子行业的拓邦股份、通信行业且属于“中特估”的中国移动。今年以来TMT成为市场主线带动，这些个股多数上涨，一些个股股价创出历史新高。

对于另一大主线“中特估”，除中国移动外，7月配置价值获得券商看好的还包括中航沈飞、中国铁建、中国交建、中国太保、中国平安、中国船舶、中国海油等。从多家券商发布的行业中期策略看，把握不同行业中的“中特估”标的及布局机遇正成为共识。

“震荡”或仍是下半年主旋律

从券商当前研判看，估值相对较低是A股市场的吸引力所在，但在外部波动较大且内部尚需政策进一步发力的背景下，“震荡”仍将是A股市场下半年的主旋律。

此前维持相对谨慎观点的中泰证券，对A股7月布局延续防御优先的观点。中泰证券认为，6月底国际重大地缘风险开始出现显性化迹象，此外美联储“鹰派”同样值得注意。下半年市场演绎的路径可能是在市场出现超预期冲击之后，政策出现重要转向，以此带来A股跨年度行情，这一路径演绎的概率正在快速增加。

对于市场进一步探底的可能性，东吴证券认为，A股市场下行风险有限，然而市场上行也还需等待一些明确的经济刺激政策出台，政策出台节奏也尚不确定。

对于汇率对市场的扰动，中国银河证券认为，在稳经济、稳增长、稳就业和稳汇率之间，汇率走弱预期对A股带来的扰动是暂时的，后续主要是观察经济是否能全面恢复。在短期多空因素交织下，市场将窄幅震荡，仍以结构性机会为主，具有长期增长动能的行业可创造稳健的业绩，具有强抗风险能力，是7月配置主要方向。

重点布局三大领域

进入7月，A股上市公司将迎来2023年半年报披露时点。财通证券认为，在当下等待产业催化和经济政策、外部波动较大的背景下，需要更加重视业绩向好方向，配置上看好两条主线：一是成长方向中有业绩的龙头方向，例如游戏、软件、计算机设备、影视等；二是重视回调之后，具备高股息、低估值、国企改革机遇的上证50方向，包括银行、白电、水电等。

信达证券建议，先布局超跌消费链、地产链，后续可能会出现政策微调使得相关板块整体或存在超跌后预期修复的上涨机会；三季度建议重点关注周期，周期股当下受到全球库存周期下行影响整体偏弱，但2023年四季度到2024年，宏观需求存在回升的可能；对于“中特估”和TMT，信达证券认为其前期的调整主要是交易拥挤后的调整，战略上有长期逻辑的“中特估”和TMT可能依然会有机会。

对于顺周期资产和“中特估”，西部证券认为，随着稳增长政策逐步落地带动经济复苏，顺周期行业建议关注与经济修复相关度较高的汽车（含新能源车）、食品饮料、交运，医药中消费属性较强的消费医疗、中药、药房、医疗器械等细分领域，以及地产链上的家电，建材等行业；“中特估”则关注具备明显估值优势的银行、保险、电力等行业央企。

（文章来源：中国证券报）