周五上午公布CPI与PPI，数据依然很差，但下午 成交持续放大，增量1300亿，量能再次逼近万亿。

这里，短期是“利空出尽”，指数 见底的意思。

(资料图片仅供参考)

那么 今天的 早盘就 很 关键，到底是一鼓作气继续放量开启一轮反弹，还是像上上周量能快逼近万亿时反转掉头，早盘很重要。

两种 情况，对应两种策略，前者要买AI大块头，追求突破，后者继续搞中小市值AI，前者仓位要重，后者要继续控仓玩。

如果本周大胖放量站稳万亿后并继续保持温和放量，那么AI将如何演绎，很多人主要看可能的新标杆拓维，而我觉得，讯飞的走势，其代表的意义更重要。

以下是周末群里发的一些观点，仅供参考。

美股AI标杆是谁？大多数人说是英伟达，但其实还是 OpenAi（或者说是大模型）。

大模型是需求创造者，是大模型给了 GPU 用武之地，没有大模型横空出世，依靠游戏、挖矿市场的英伟达不可能突破万亿。

目前的AI，美股和A股略有不同。 美股大模型已经发力，未来弹性表现最猛的必然是应用； 而 A 股目前则则被大模型捏着蛋蛋， 只有大模型有效突破，应用的空间才无比大。

上一轮的鸿博、金桥 这些 百亿级别的小市值公司抱团创新高，是缩量环境下的市场选择。而AI的突破，尤其是机柚散的共振，还是要看大块头这里能否形成有效突破为整个板块打开空间。

目前A股千亿市值以上的AI标的并不多，市值从大到小唯妇联、金山、讯飞而已，相距前高一步之遥，而这三个大票里面，讯飞能否有效突破前高，对板块的意义更大。

无论从各个角度推演，大模型是现在的“七寸”， 大模型这里能否突破是很有必要且很关键的， 大模型有效突破，后面的新一轮大级别行情， 大模型无法突破，后面还是轮动偷鸡行情。

目前来说，仅就 A 股上市的 大模型标的，从基本面看，讯飞最好。因此只有 它 真正突破70.10这个历史高地，才能打开空间，才能宣布AI新主升浪可能到来，才能正真形成机游散的市场合力。类似新能源牛市中天齐、宁王比王的这种角色。 而 靠一些 百亿 级别的小市值公司创新高 ， 其实始终是市场信心不足的表现。

AI行情，走到了最为关键的阶段。 如果它是一轮产业革命，是个持续1-2 年的大主线，那么国内带头的大模型标杆公司必须是大象起舞，让无数机构报团买起来。 360大模型一般、BAT等不在A股上市，其他几个小票不太能打，那么讯飞这里就成了一个绕不过的标的。

回顾新能源当时持续2年多的大行情，其实逻辑路径也类似，先是 中游四大材料发力，其次电池厂宁王股价称霸，再次锂矿龙头10倍，而行情中期，一体化龙头 比亚迪股价加速捅破天。

从产业链视角看，讯飞的一体化，跟比王非常类似，它能成为A股 AI板块中的比亚迪吗，也许1年后才能揭晓答案。大胆假设，小心求证。

当然，从周末热度看，讯飞冲的比较高，因此，周一如果大高开，短线角度未必是好买点 ，但中长线它必须是突破后继续走趋势，AI板块才能有更大的期待。

说来说去，本周关键关注点：一是看量能能否站稳万亿，而是看千亿市值AI大票是否有效突破，两个条件达成，AI板块有更大的期待。两个条件没有达成，则还是类似拓维这种百亿级别小票类为主导。

具体是哪种情况，本周见分晓，交易上 做好两手准备。

估值角度，大模型可参考上一轮互联网巨头，终局市值上，中国互联网巨头巅峰市值约为美国对标巨头的60%左右市值，跟中美GDP体量比值接近。

大模型也类似，尤其是大模型，比之互联网时代巨头，出海的概率既几乎为零。那么未来中国最好的大模型公司，巅峰市值达到美国一半就很不错了。

目前OpenAI突破10亿月活，估值300亿美金，且未来市值远不止于此，进入万亿俱乐部是大概率。

国内包括腾讯字节百度华为讯飞等这几个比较有竞争力的大模型，未来能瓜分多少市场，可以琢磨下。