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最近《灌篮高手》刷爆朋友圈，上映首日就创下中国内地动画片单日场次冠军的记录，也或将成为国内票房最高的日本动画电影，动画相关周边产品也热销大卖，在为情怀买单的同时也不禁感叹人们对电影等传媒行业的需求有望迎来反弹，传媒板块近期也表现活跃。

政策环境相对良好

近期，《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》发布，对数据来源提出规范性要求；4月国产网络游戏审批信息公布，共86款国产网络游戏获得版号，一段时间以来版号数量都保持高位，版号审批逐渐向常态化发展。《数字中国建设整体布局规划》提出推动数字文化深度融合，实现优质文化产品对实体经济的强赋能，政策环境边际向好。

市场情绪相对积极

需求端，传媒行业市场规模正处于发展阶段，据市场调研在线网发布报告显示传媒产业规模的年增长率保持在5%上左右，在全球GDP的比重约为2.4%，居民消费升级促进传媒板块不断发展。估值面，传媒板块市盈率（TTM）为43.9，2022年历史中位数为38.57，处于历史相对低位，投资性价比相对较高（截至2022.12.31）。此外，今年电影行业即将迎来复苏也成为市场共识，《灌篮高手》已经率先出圈，多达17部热门电影待上映的“世上最挤五一档”也即将到来，有望迎来新一波的观影潮。

人工智能发展带动产业转型

随着人工智能相关产业政策的不断落地，AI+行业的商业化进程不断加快。人工智能在传媒行业的应用也加快创新，缩短IP从上游到下游的变现周期，加快产业数字化转型，AIGC在传媒领域具有无限可能。开源证券指出，AI多模态模型的发展使得内容生产效率或大幅提升，从而推动IP从网文、动漫到影视、游戏、衍生品开发周期大幅缩短，拥有头部IP储备优势的内容公司未来商业化空间或打开，建议继续布局“AIGC+IP”。海通证券研报看好传媒行业最核心的IP和数据资产在AI时代价值量会不断的攀升，是AI赛道里是率先能兑现业绩的一个方向。

总之，在政策驱动下，传媒板块复苏可期，另外叠加AI+的技术支撑，文化数字化加速发展，行业有望进入良性发展阶段。

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